【Alpha闭门私享课】百亿私募首席经济学家徐小庆带你看清2024大类资产配置的方向 ，点击了解详情>>

FM-Radio

请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。

市场概述

美联储纪要放鹰，道指创本月最大跌幅，标普、纳指和谷歌跌落纪录高位，特斯拉跌近3.5%，微软再创历史新高，塔吉特财报后收跌8%。英伟达盘后财报，一度涨超7%，突破1000美元大关。

美联储纪要后，两年期美债收益率刷新日高，美元指数跳涨至一周高位。英国CPI后，英镑创两个月新高。

美联储纪要后，黄金、原油刷新日低，盘中跌近2%。原油三连跌。伦铜收跌超4%，和纽约期金继续跌离纪录高位，连创历史新高的纽铜一度回落超6%，伦镍跌超4%。比特币盘中涨上千美元后跌落7万美元关口。

中国市场方面，美股时段，中概股指跌超1%三连跌，光伏股涨超10%，拼多多财报后盘初涨近8%、收涨逾1%；离岸人民币盘中失守7.25、创本月内新低。AH股横盘整固，光伏板块大爆发，地产股冲高回落，特别国债上市首日暴涨后回落。

要闻

英伟达一财季收入猛增260%，利润涨六倍，宣布10比1拆股，黄仁勋称二季度最强芯片Blackwell就发货，每年都会推出新品，盘后大涨7%突破1000美元至新高。

拼多多继续“狂飙”，一季度净利润同比暴增202%，营收增长131%；电话会：不过度关注业绩波动，欢迎良性竞争，海外业务将专注提升合规能力；拼多多收涨超1%。

美联储会议纪要：或需等更久才降息，多人愿一旦通胀风险重燃就加息。

高盛CEO震惊市场：预计今年降息次数为0。

商品涨势戛然而止，基本金属全线下跌，铜镍重挫，原油三连跌。

超长期特别国债上市首日盘中一度暴涨25%。

【纽约Talk 华尔街前线洞察】郭胜北带你直击全球金融热点，分享华尔街所见所思所闻！点击加入课程>>

市场收报

美股：道指跌0.51%，标普500指数跌0.27%，纳斯达克跌0.18%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.37%。德国DAX 30指数收跌0.24%。法国CAC 40指数收跌0.61%。英国富时100指数收跌0.55%。

A股：沪指涨0.02%，深成指涨0.12%，创业板指涨0.88%。

债市：美国10年期基准国债收益率上涨1.17个基点，报4.4237%。两年期美债收益率上涨4.47个基点，报4.8732%。

商品：WTI 7月原油期货收跌1.09美元，跌幅1.38%，报77.57美元/桶。布伦特7月原油期货收跌0.98美元，跌幅1.18%，报81.90美元/桶。COMEX黄金期货收跌1.77%，报2382.3美元/盎司；COMEX白银期货收跌3.77%，报30.99美元/盎司。LME基本金属全线下跌，伦铜、伦镍各跌逾4%。

要闻详情

全球重磅

英伟达一财季收入猛增260%，利润涨六倍，宣布10比1拆股，黄仁勋称二季度最强芯片Blackwell就发货，每年都会推出新品，盘后大涨7%突破1000美元至新高。

AI需求强劲，令英伟达第一财季的总营收和数据中心收入连续多个季度创新高，分别同比增长262%和427%，毛利率也大幅扩张超预期。黄仁勋称已为下一波增长做好准备，二季度最强芯片Blackwell就发货，四季度进入数据中心，今年会带来大量收入，每年都会推出新品。拆股将于6月10日生效，英伟达盘后涨超7%且突破1000美元至新高，带领AI概念股齐涨。天下苦英伟达久矣，谷歌、Meta、微软联手，希望打破CUDA垄断。与英伟达相比，打造一款有竞争力的芯片就已是一大挑战，更别说打造整个软件生态系统并让人们开始使用它了。

拼多多继续“狂飙”，一季度净利润同比暴增202%，营收增长131%；电话会：不过度关注业绩波动，欢迎良性竞争，海外业务将专注提升合规能力

这已经是拼多多业绩连续第五个季度超过市场预期。一季度，交易服务收入暴增327%至443.6亿美元，赶超在线营销板块成为拼多多最大的收入来源。拼多多表示，目前仍处于成长阶段，如果未来看到好的价值创造机会，将进行友好投资。这些投资可能会带来波动，削弱盈利能力，但将有助于拼多多长期增长。此外，公司未来全球化业务将专注于供应链、服务、合规能力的提升。拼多多始终关注内在价值的长期增长，而非短期财务数据。分析称，拼多多业绩出色，不仅Temu业务的亏损在减少，整体经营效率和盈利能力均有提升。一季度广告收入达到425亿元，同比增长56%，远超市场预期的40%+；主站收入已接近淘天CMR的76%；Temu的佣金收入首次超过广告营销收入，超出市场预期60亿元；拼多多在Temu业务占比提高的情况下，毛利率仍然提高，同时研发和行政费用控制得当。

美联储会议纪要：或需等更久才降息，多人愿一旦通胀风险重燃就加息。

美联储决策者认为，需要比之前预期更多的时间，才对通胀达标更有信心；通胀下降过程比之前预想得久；尽管货币政策有限制性，许多与会者仍不确定限制的程度；多人不确定当前金融环境限制程度及限制性不足的风险；与会者提及美国商业地产市场恶化和金融环境急剧收紧的经济下行风险，认为金融系统的脆弱性值得监控；几乎全体支持6月起放缓缩表且国债缩减规模砍过半。“新美联储通讯社”称，美联储官员因一季度通胀数据不佳而预计降息需要等更久，一些人还对通胀提速情况下加息持开放态度，不过4月通胀数据让人更放心无需加息。

高盛CEO震惊市场：预计今年降息次数为0。Solomon最新表示，目前其预计美联储今年并不会降息，因为美国政府支出证明该国的经济更具弹性。此外，对人工智能基础设施的投资也帮助美国经济在面对美联储的货币紧缩政策时更具有弹性。Solomon对利率路径的判断，与本周稍早华尔街另外一位超重量级大佬——摩根大通CEO戴蒙是类似的。

超长期特别国债上市首日盘中一度暴涨25%。超长期特别国债属于记账式国债，是可交易的金融产品，个人可以在网点柜台、网上银行或手机银行、证券公司网点或App购买。

国内宏观

新政后，楼市最新成交数据出来了。据克而瑞，新房市场成交低位回升，不过暂不及3月年内高点，沪蓉深汉多地新房活跃度提升；二手房市场目前更多是局部城市点状复苏，京津重回3月“小阳春”，上海上周末成交改善。

国内公司

快手一季度经调净利超预期，毛利率从去年同期的46.4%增至54.8%，达到历史新高，计划未来三年回购不超160亿港币。

大模型“价格战”，腾讯参战！腾讯主力模型之一混元-lite模型，API输入输出总长度计划从目前的4k升级到256k，价格调整为全面免费。最高配置万亿参数模型混元-pro，API输入价格降幅达70%。

海外宏观

美国4月成屋销售意外下降，房价再创新高，库存延续走高态势。美国4月成屋销售环比下跌1.9%，预期为上涨0.8%。4月成屋售价的中位数较上年同期上涨5.7%，达到40.76万美元。截至4月底，有121万户待售房屋，同比大涨16%。分析称，由于更多的住房库存正在增加，价格上涨的步伐应该会逐渐放缓。

“新债王”重申“美国衰退论”，最晚2025年。Gundlach再次警告美国经济即将衰退，最新数据显示美国经济状况持续恶化。

世界快速老龄化，基金经理：美国国债风险太大，黄金才是更好选择。

英国首相宣布于7月4日举行大选。当地时间22日，英国首相苏纳克宣布将在今年7月4日举行大选。

英国4月CPI放缓程度不及预期，英镑短线拉升，英国国债下跌。

日本10年期国债收益率触及1%重要关口，为2013年5月来首次。1%曾是日央行YCC框架下10年期国债收益率的上限水平。10年期日债收益率周三上行至这一水平，是日本央行实施超宽松政策以来的首次，意味着日央行再度加息或“板上钉钉”。

印度股市击鼓传花，海外投资者大规模卖，国内散户净买入额创2021年最高。

又一年热浪肆虐东南亚，越南要求富士康限电，印度空调卖疯了。东南亚极端高温来袭，印度德里周一最高气温冲到47.4ºC，菲律宾44个地区面临超42ºC的“危险高温”。

苏林就任越南国家主席，但被“临时免去”公安部长。越南反腐败运动的主要负责官员，发生了变化。

海外公司

国米易主，橡树资本官宣接管，8年苏宁时代结束。这是国米历史上首次由美国公司控股。

欧洲车市大盘增长，但特斯拉销量却逆市下滑，特斯拉跌3.5%。4月份特斯拉在欧洲的新车注册量仅为13951辆，比去年同期下滑2.3%，是自2023年1月以来的最低水平。

特斯拉Robotaxi设计图疑似流出，没有方向盘和踏板。马斯克曾在2022年表示，Robotaxi将采用无方向盘或踏板的设计。这让网友更加相信，视频中展示的车型就是Robotaxi。

行业/概念

1、白银 | 据证券时报，受白银原料加速上涨推动，近日光伏银浆价格跟随暴涨。行业数据显示，5月22日，太阳能细栅正面银浆上涨1.78%，最新价格已涨至8363.72元/千克，5月以来涨幅达16%，2月低点至今累积涨幅高达36%，并屡创近年新高。光伏银浆主要由高纯度的银粉、玻璃体系、有机载体构成，其中银粉占比约90%，是电池环节成本占比最高的辅材之一。

点评：中泰电新此前分析指出，白银价格上涨利好银浆厂家。一方面，白银价格的上涨可以增加库存收益。截至23年末，聚和材料、帝科股份、苏州固得三家龙头公司原材料库存金额分别为10.5、3.3、3.0亿。另一方面，银浆定价模式一般为“白银当日银价*固含+加工费”，白银价格上涨在某种程度上给予银浆企业一定的“盈利操作空间”。

2、绿氢 | 据证券时报，近日，内蒙古乌兰察布10万吨/年风光制氢一体化项目披露最新动态，计划于2024年9月复工，2027年6月完工并投产，项目主要包括100套2000Nm3/h碱液电解槽，同时配套输氢管道全长约1145km，沿线经过内蒙古、京津冀等。

点评：媒体报道指出，绿氢大项目动工开启振奋信心，招标将逐步兑现，乌兰察布项目正常推进，量级达1GW对应200台套碱槽，标杆性大项目的推进预示行业按正常节奏进行。数据显示，2024年1-5月，已公开招标电解槽的绿氢项目共6个，合计电解槽招标量达184.5MW。从绿氢项目开工及EPC招标情况看，截至日前共有35.03万吨绿氢项目已开工，约860套电解槽后续将迎招标。2024年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车及绿氢项目落地均将大幅加速。

3、低空经济 | 据央广网，5月22日，中国民用机场协会在第五届中国机场发展大会上发布《电动垂直起降航空器（eVTOL）起降场技术要求》团体标准。该标准于2023年底正式启动编制，是我国首部针对电动垂直起降航空器（eVTOL）起降场的技术规范。该标准对电动垂直起降航空器（eVTOL）起降场的物理特性、障碍物限制、场址选择、结构设计、专用设施设备等诸多技术参数进行了明确阐释。据了解，电动垂直起降航空器（eVTOL）的相关标准正在加速完善中。此次，针对电动垂直起降航空器（eVTOL）起降场的技术规范发布，可以更好地指导低空飞行基础设施规范化、规模化建设。

点评：分析人士指出，低空经济是国家战略性新兴产业，是新质生产力的典型代表。2024年或成为低空经济发展元年，通用航空、运行保障、低空运营等相关产业链将迎来发展机遇。低空经济未来将推动区域经济由“平面”向“立体”模式转变，打造区域经济新增长点。中国民用航空局发布的数据显示，到2025年，中国低空经济的市场规模预计将达到1.5万亿元，到2035年更是有望达到3.5万亿元。 

4、MDI | 据中国证券报，全球化工巨头陶氏化学近日发布公告，因某些原料缺失，公司MDI产能将减少约40万吨。同时，巴斯夫40万吨、科思创德克萨斯贝敦和德国分别有33万吨和60万吨、宝思德40万吨产能当前低负荷运行；日本东曹7+13万吨/年MDI装置5月初开始检修，为期40天左右。目前全球MDI约260万吨产能因故缺失，占全球总产能的接近3成。

点评：分析人士指出，MDI是合成聚氨酯的两大关键原料之一。聚氨酯材料应用于建筑、家电、交通运输、电子设备、纺织服装等领域。MDI被认为是化工行业综合壁垒最高的大宗产品之一。全球MDI产能高度集中，前5家产能占比高达91%，属于典型的寡头垄断型产品。随着需求旺季到来，市场供给或短期偏紧，价格有望保持走强态势。

5、民航 | 据中国证券报，4月份，民航共完成旅客运输量5595万人次，同比增长10.6%。其中，国内客运规模较2019年同期增长8.1%；国际客运规模突破500万人次，恢复到2019年同期的83.8%，恢复水平连续三个月超80%。目前，我国国际客运航班通航70个国家，其中比2019年新增科威特、塞尔维亚、坦桑尼亚、卢森堡、巴布亚新几内亚5个通航国家。与共建“一带一路”国家间客运航班量已恢复至每周4053班，约为2019年的76.6%，比行业平均恢复水平高3.5个百分点。下一步，民航局将继续做好国际航线航班的审批和保障工作，及时协调推进解决各航空公司在恢复国际航班过程中遇到的问题和困难，并引导各航空公司提升航权资源使用效率，更好地服务对外交往和旅客出行。

点评：分析人士指出，随着入境免签国范围不断扩大、便利外国人来华多项措施的推行，出入境游的快速复苏构成今年以来旅游业复苏亮点。2024年一季度，同程旅行的机票业务达到了历史新高，其中，国际机票票量同比增长超过260%。加之，多家上市航空公司先后披露4月主要运营数据，整体呈现向好趋势。多家机构认为，在旅游强国政策升级背景下，航空业供需格局有望迎来优化，今年民航业的利润表现有望显著优于去年，主要航司股价经历去年一整年的大幅下跌后安全边际凸显。

6、特高压 | 据电力设备网，近日，国家电网2024年新增第十三批采购公告发布。本次采购主要涉及藏东南-粤港澳直流工程（西藏段）的换流站可研及勘察设计、线路可研及勘察设计等，项目工期为2024年7月力争完成可研，核准后3个月内完成初步设计，施工图设计满足现场建设需求，藏东南-粤港澳直流特高压项目建设进度明显加快。

点评：媒体报道指出，本次招标采购还包括多条特高压储备项目的主体设计协调工作，包括：1）华北特高压交流主网架向蒙西地区延伸：达拉特-蒙西、大同-乌兰察布-包头-巴彦淖尔、大同-达拉特-包头、攀西-川南-天府南、烟威，合计5条交流。2）直流特高压：南疆-川渝、库布齐-上海、腾格里-江西、乌兰布和-京津冀鲁、巴丹吉林-四川、内蒙古-江苏、青海海南外送、松辽-华北、内蒙古-华东，合计9条直流。上述5交9直的特高压储备项目表明我国特高压行业项目储备丰富，规划建设具备可持续性，为行业未来几年维持高景气发展起到重要支撑。

7、金属锑 | 据百川盈孚，5月22日，氧化锑、锑锭、锑精矿等产品均上涨超3%，其中锑锭价格突破128万元/吨。据了解，4月中旬以来国内锑锭市场价格连续上涨，并在五一节后均价突破10万元大关，创近十年新高。国内锑锭和氧化锑库存自3月以来加速去化。

点评：招商证券研究认为，近年受品位下降以及环保等因素影响，全球锑矿产量快速下降，而确定性投产的新矿山较少。在需求端，光伏玻璃为主要增长点，预计2021年至2026年光伏用锑需求由1.6万吨增至6.8万吨，占比由11%提升至39%。供需缺口将持续扩大。预计2023年至2026年，全球锑供需缺口由0.8万吨增至21万吨。

8、水泥 | 据上证报，据中国水泥网行情数据中心消息，近日长三角等南方地区水泥市场再迎提价，幅度20元至50元/吨。叠加此前东北和华北已执行60元吨，全国层面或初步形成普涨态势。

点评：媒体报道指出，工业和信息化部组织制定的GB175-2023《通用硅酸盐水泥》强制性国家标准将于6月1日开始实施，将取消复合硅酸盐水泥32.5等级水泥。业内人士表示，大量低标号水泥导致市场供需失衡。取消复合32.5水泥，将有利于加快淘汰低效落后粉磨站产能，化解行业产能过剩的压力。长江证券研究所认为，当前水泥板块盈利基本筑底，行业半数企业均陷入亏损，行业已处于“头部企业赚钱，腰部企业亏损，尾部企业亏现”的状态，是中性情境假设下的见底信号。

今日要闻前瞻

中国4月Swift人民币在全球支付中占比。

贝壳、网易、微博、小米、哔哩哔哩公布财报。

欧元区、美国5月制造业、服务业、综合PMI初值。

美国上周首次申请失业救济人数。

美国4月新屋销售。

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。

<全文完>

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。